La producción mundial de leche entra en una nueva fase de ajuste. Tras varios trimestres de fuerte expansión, el último informe de Rabobank correspondiente al segundo trimestre de 2026 anticipa una clara desaceleración del crecimiento de la oferta láctea mundial, en un contexto marcado por la caída de los precios de la leche, el aumento de los costes de producción y la incertidumbre climática y geopolítica.
El informe señala que el crecimiento mundial de la producción de leche alcanzó uno de sus máximos históricos durante el cuarto trimestre de 2025, cuando aumentó un 5,2% interanual en las siete principales regiones productoras del mundo. Sin embargo, la situación ha comenzado a cambiar durante 2026.
Según las previsiones de Rabobank, la oferta mundial de leche crecerá un 1,5% en el segundo trimestre de 2026, se estabilizará durante el tercer trimestre y podría registrar una caída del 1,6% en el cuarto trimestre del año. De confirmarse este escenario, sería la primera contracción trimestral desde el segundo trimestre de 2024.
Los márgenes de los ganaderos se convierten en la principal preocupación del sector lácteo
Rabobank destaca que el principal factor de preocupación para los próximos meses no es la demanda, sino la evolución de los márgenes de las explotaciones ganaderas.
La combinación de menores precios de la leche y mayores costes de producción está reduciendo significativamente la rentabilidad de los productores en varias regiones del mundo.
Entre los costes que generan mayor presión destacan:
· Energía
· Fertilizantes
· Piensos
· Costes financieros e intereses
· Transporte
La entidad financiera advierte que cualquier deterioro adicional de estos márgenes podría acelerar la reducción de la producción prevista para finales de año.
El fuerte crecimiento de la producción registrado durante 2025 generó excedentes que han terminado afectando a los precios internacionales de numerosos productos lácteos durante 2026. No obstante, la evolución está siendo diferente según cada producto.
La leche en polvo descremada lidera las subidas
Las subastas de Global Dairy Trade (GDT) han mostrado una recuperación parcial durante este año.
De las diez subastas celebradas hasta la fecha:
· Ocho registraron aumentos del índice de precios.
· La leche en polvo descremada (LPD) lideró las subidas.
· La leche en polvo entera (LPE) también una evolución positiva.
· Queso y mantequilla bajo presión
Por el contrario, los precios del queso mantienen una elevada volatilidad.
La mantequilla continúa cotizando por debajo de los niveles registrados durante 2025. La abundante oferta sigue limitando nuevas subidas.
Situación del mercado lácteo en las principales regiones productoras
Estados Unidos mantiene una fuerte expansión y continúa aumentando su ganadería hasta alcanzar máximos de varias décadas.
Rabobank prevé que la producción de leche siga creciendo durante todo 2026. El ritmo de expansión supere incluso los elevados incrementos registrados durante 2025.
La nueva capacidad industrial continúe impulsando la demanda de leche.
Además, los precios de la leche en polvo descremada alcanzaron máximos históricos debido a varios factores:
· Menor disponibilidad de producto.
· Entrada en funcionamiento de nuevas plantas.
· Problemas puntuales de calidad que redujeron la oferta comercial.
· Unión Europea y Reino Unido: la oferta comienza a estabilizarse
· La producción láctea en Europa sigue siendo elevada, aunque ya aparecen señales de estabilización.
Los menores precios están estimulando la demanda, mientras que la proteína continúa siendo uno de los segmentos más sólidos del mercado.
Sin embargo, el informe subraya que los precios de la leche en origen han caído aproximadamente un 17% desde septiembre, deteriorando significativamente la rentabilidad de muchas explotaciones.
Además, el excedente de leche se está destinando principalmente a la fabricación de leche en polvo desnatada y mantequilla. Algunas plantas procesadoras trabajan cerca de sus límites de capacidad.
China vuelve a crecer lentamente
El sector lácteo chino parece haber entrado en una fase de estabilización.
Rabobank observa:
· Recuperación gradual del consumo.
· Producción relativamente estable.
· Incremento moderado de las importaciones netas durante 2026.
· Este comportamiento podría contribuir a sostener parte de la demanda internacional de productos lácteos.
Nueva Zelanda afronta una campaña más complicada
Nueva Zelanda cerró una campaña 2025/26 especialmente positiva. Sin embargo, Rabobank considera difícil repetir esos niveles productivos durante la temporada 2026/27, iniciada oficialmente el pasado 1 de junio.
Pese a ello, la previsión inicial de Fonterra de 9,75 dólares neozelandeses por kilogramo de sólidos lácteos ofrece perspectivas relativamente favorables para los productores.
Australia mantiene un crecimiento moderado
La producción láctea australiana continúa creciendo al inicio de la nueva campaña. No obstante, aparecen varios factores de riesgo:
Márgenes más ajustados.
· Posibles problemas climáticos.
· Dependencia de precipitaciones favorables.
La región sudamericana presenta uno de los escenarios más inciertos del mercado lácteo mundial.
Rabobank prevé:
· Menor producción durante el tercer trimestre.
· Márgenes reducidos para los productores.
· Riesgo creciente asociado al fenómeno de El Niño.
· Las posibles inundaciones en las zonas productoras del sur aparecen como la principal amenaza para la segunda mitad del año.
Argentina pierde dinamismo tras siete trimestres consecutivos de crecimiento, aunque continúa creciendo, pero cada vez con menor intensidad.
El país acumula siete trimestres consecutivos de expansión productiva, aunque Rabobank considera probable que la producción comience a disminuir durante el tercer trimestre de 2026.
Según el Observatorio de la Cadena Láctea Argentina (OCLA), numerosos productores están operando con rentabilidades negativas.
El clima mejora, pero El Niño preocupa
Las abundantes lluvias registradas durante los meses anteriores mejoraron las reservas forrajeras.
Sin embargo, los modelos climáticos apuntan a una elevada probabilidad de un fenómeno de El Niño fuerte durante la segunda mitad del año.
Los productores permanecen atentos ante posibles inundaciones que podrían afectar a las principales regiones lecheras del país.
Exportaciones argentinas al alza
· Las ventas exteriores muestran una evolución positiva:
· +24% en volumen durante el primer trimestre de 2026.
· +20% acumulado en los últimos doce meses.
· A pesar de ello, la fortaleza del peso argentino y los actuales precios internacionales siguen reduciendo la competitividad exportadora.
Los factores que vigilará el sector lácteo mundial en los próximos meses
1. Crisis en Oriente Medio y cierre del Estrecho de Ormuz
Rabobank considera que el cierre prolongado del Estrecho de Ormuz podría generar nuevas tensiones en:
· Precios del petróleo.
· Costes energéticos.
· Disponibilidad de fertilizantes.
· Demanda de productos lácteos en Oriente Medio.
· La entidad no prevé una normalización de la situación durante los próximos tres meses.
2. El posible desarrollo de un fuerte fenómeno de El Niño
El Centro de Predicción Climática estima una probabilidad del 96% de desarrollo de El Niño antes de finalizar el año.
Los posibles efectos incluyen:
· Inundaciones.
· Alteraciones en las precipitaciones.
· Cambios en los patrones de temperatura.
· Impacto sobre la producción de forrajes.
· 3. Menor capacidad de gasto de los consumidores
· La evolución económica de los hogares se perfila como otro elemento clave.
Rabobank observa una creciente divergencia entre:
· Consumidores con altos ingresos, que mantienen el gasto.
· Consumidores con menores ingresos, que reducen compras y buscan productos más
4. Auge de los medicamentos GLP-1
La creciente utilización de tratamientos GLP-1 para la pérdida de peso está modificando los hábitos de consumo.
El informe destaca que estos medicamentos favorecen una mayor demanda de alimentos ricos en proteínas, impulsando especialmente:
· Proteínas de suero.
· Yogures.
· Requesón.
· Productos lácteos funcionales.
5. Riesgos sanitarios
Entre las principales amenazas sanitarias aparecen:
· Casos de gusano barrenador del Nuevo Mundo en Estados Unidos.
· Brotes puntuales de fiebre aftosa en China.
Tabla resumen de las previsiones mundiales de producción de leche
|
Periodo |
Variación producción mundial |
|
2025 |
+3,1% |
|
2º trimestre 2026 |
+1,5% |
|
3º trimestre 2026 |
0% |
|
4º trimestre 2026 |
-1,6% |
|
Total, año 2026 |
+1% |
|
Previsión 2027 |
-0,2% |
El mercado lácteo mundial en 2026
¿Cuánto crecerá la producción mundial de leche en 2026?
Rabobank prevé un aumento del 1% en la producción mundial de leche durante 2026, frente al crecimiento del 3,1% registrado en 2025.
¿Por qué se desacelera la producción de leche?
La caída de los precios de la leche y el aumento de los costes de energía, fertilizantes, alimentación animal e intereses están reduciendo la rentabilidad de las explotaciones.
¿Qué regiones mantienen el crecimiento de la producción?
Estados Unidos sigue liderando la expansión productiva, mientras que la Unión Europea comienza a estabilizarse y China muestra signos de recuperación de la demanda.
¿Qué impacto puede tener El Niño sobre el sector lácteo?
Un fenómeno de El Niño fuerte podría provocar inundaciones y alteraciones climáticas importantes en regiones productoras de Sudamérica y Oceanía.
¿Qué productos lácteos muestran mejor comportamiento en los mercados internacionales?
La leche en polvo desnatada y la leche en polvo entera son actualmente los productos con mejor evolución de precios en las subastas internacionales.
Conclusión
El mercado lácteo mundial entra en una etapa de transición tras el extraordinario crecimiento registrado durante 2025. Rabobank considera que la combinación de menores precios de la leche, mayores costes de producción, riesgos climáticos asociados a un posible fenómeno de El Niño y la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio podría provocar una desaceleración significativa de la oferta mundial durante la segunda mitad de 2026. En este contexto, la evolución de los márgenes de los productores será el factor decisivo para determinar si el sector logra mantener el equilibrio entre oferta y demanda o si se acelera la contracción productiva prevista para finales de año.
